RETIS基金，即不動產(chǎn)投資信托基金，是一種將不動產(chǎn)資產(chǎn)或權(quán)益轉(zhuǎn)化為流動性較強的標準化金融產(chǎn)品，在證券交易所公開交易的一種信托基金。REITs（Real EstateInvestment Trusts），房地產(chǎn)投資信托基金。 說白了，就是把住宅、公寓、商業(yè)、林地、工業(yè)等地產(chǎn)項目，打包成資產(chǎn)支持證券，上市交易。
它有著強制分紅、收益穩(wěn)健，專業(yè)化管理等特點。中國首批公共基礎設施REITs于2021年6月21日正式上市，共有9單基礎設施REITs試點項目將分別在上海證券交易所（5單）、深圳證券交易所（4單）上市交易。
自REITs在我國首次上市以來，每年都有多批次多款產(chǎn)品推出面向投資者。截至2023年5月，已有27只基礎設施REITs基金產(chǎn)品獲批發(fā)行，已上市的REITs基金產(chǎn)品數(shù)量達到了25只。
REITs有什么特點？
流動性較高（這里面指的是場內(nèi)REITS）：RETIS基金在證券交易所上市交易，投資者可以隨時買賣，不受不動產(chǎn)市場的限制；
收益相對穩(wěn)定：RETIS基金主要依靠基礎設施項目的租金、收費等現(xiàn)金流作為收益來源，受經(jīng)濟周期和市場波動的影響較?。?/p>
安全性較強：RETIS基金通過特殊目的載體取得基礎設施項目的完全所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)利，具有較高的抵押價值和法律保障；
高比例分紅：RETIS基金規(guī)定每年至少將90%的可分配利潤用于分配，為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金回報。
REITs是支持T+0交易嗎？
不支持哦！公募REITs在二級市場上的交易是實行t+0交易制度嗎？公募REITs是t+1，投資者在T日買入，T+1日賣出，一般是以100份或其整數(shù)倍賣出或者買入，當賣出時余額不足100份部分，需要一次性申報賣出。
場內(nèi)認購：使用場內(nèi)證券賬戶認購基金份額。第一次認購，需先開通相關(guān)權(quán)限。
場外認購：通過銀行、基金公司、第三方銷售機構(gòu)認購基金份額。
REITs有哪些風險需要注意呢？
政策風險：RETIS基金作為一種新興的金融產(chǎn)品，在我國還處于試點階段，相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管政策可能會發(fā)生變化，影響RETIS基金的發(fā)行、運營和退出；
市場風險：RETIS基金雖然與不動產(chǎn)市場相對獨立，但仍受到供求關(guān)系、利率水平、市場情緒等因素的影響，可能導致價格波動和收益下降；
項目風險：RETIS基金依賴于特定的基礎設施項目作為收益來源，如果項目出現(xiàn)經(jīng)營困難、質(zhì)量問題、合同糾紛等情況，可能影響現(xiàn)金流的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。
]]>《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》(國資委財政部令第32號)等國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)制度印發(fā)以來，在推動國有資產(chǎn)規(guī)范流轉(zhuǎn)、防止國有資產(chǎn)流失方面發(fā)揮了重要作用。為推動國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，助力企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，加強國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)管理，現(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：
一、涉及政府或國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)主導推動的國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及專業(yè)化重組等重大事項，企業(yè)產(chǎn)權(quán)在不同的國家出資企業(yè)及其控股企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓，且對受讓方有特殊要求的，可以采取協(xié)議方式進行。
二、主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領域，主要承擔重大專項任務的子企業(yè)，不得因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資失去國有資本控股地位。國家出資企業(yè)內(nèi)部重組整合中涉及該類企業(yè)時，以下情形可由國家出資企業(yè)審核批準：
（一）企業(yè)產(chǎn)權(quán)在國家出資企業(yè)及其控股子企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓的。
（二）國家出資企業(yè)直接或指定其控股子企業(yè)參與增資的。
（三）企業(yè)原股東同比例增資的。
其他情形由國家出資企業(yè)報同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準。
三、國家出資企業(yè)及其子企業(yè)通過發(fā)行基礎設施REITs盤活存量資產(chǎn)，應當做好可行性分析，合理確定交易價格，對后續(xù)運營管理責任和風險防范作出安排，涉及國有產(chǎn)權(quán)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓按規(guī)定報同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準。
四、采取非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)，轉(zhuǎn)讓方、受讓方均為國有獨資或全資企業(yè)的，按照《中華人民共和國公司法》、企業(yè)章程履行決策程序后，轉(zhuǎn)讓價格可以資產(chǎn)評估報告或最近一期審計報告確認的凈資產(chǎn)值為基礎確定。
五、國有控股、實際控制企業(yè)內(nèi)部實施重組整合，經(jīng)國家出資企業(yè)批準，該國有控股、實際控制企業(yè)與其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，或其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，可比照國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)管理相關(guān)規(guī)定劃轉(zhuǎn)所持企業(yè)產(chǎn)權(quán)。
六、企業(yè)增資可采取信息預披露和正式披露相結(jié)合的方式，通過產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)網(wǎng)站分階段對外披露增資信息，合計披露時間不少于40個工作日，其中正式披露時間不少于20個工作日。信息預披露應當包括但不限于企業(yè)基本情況、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、近3年審計報告中的主要財務指標、擬募集資金金額等內(nèi)容。
七、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可在產(chǎn)權(quán)直接持有單位、企業(yè)增資可在標的企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后進行信息預披露，涉及需要履行最終批準程序的，應當進行相應提示。
八、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目信息披露期滿未征集到意向受讓方，僅調(diào)整轉(zhuǎn)讓底價后重新披露信息的，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓披露時間不少于10個工作日，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓披露時間不少于5個工作日。
九、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資導致國家出資企業(yè)及其子企業(yè)失去標的企業(yè)實際控制權(quán)的，交易完成后標的企業(yè)不得繼續(xù)使用國家出資企業(yè)及其子企業(yè)的字號、經(jīng)營資質(zhì)和特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)，不得繼續(xù)以國家出資企業(yè)子企業(yè)名義開展經(jīng)營活動。上述要求應當在信息披露中作為交易條件予以明確，并在交易合同中對工商變更、字號變更等安排作出相應約定。
國資委 2022年5月16日
]]>《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》(國資委財政部令第32號)等國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)制度印發(fā)以來，在推動國有資產(chǎn)規(guī)范流轉(zhuǎn)、防止國有資產(chǎn)流失方面發(fā)揮了重要作用。為推動國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，助力企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，加強國有資產(chǎn)交易流轉(zhuǎn)管理，現(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：
一、涉及政府或國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)主導推動的國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及專業(yè)化重組等重大事項，企業(yè)產(chǎn)權(quán)在不同的國家出資企業(yè)及其控股企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓，且對受讓方有特殊要求的，可以采取協(xié)議方式進行。
二、主業(yè)處于關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領域，主要承擔重大專項任務的子企業(yè)，不得因產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資失去國有資本控股地位。國家出資企業(yè)內(nèi)部重組整合中涉及該類企業(yè)時，以下情形可由國家出資企業(yè)審核批準：
（一）企業(yè)產(chǎn)權(quán)在國家出資企業(yè)及其控股子企業(yè)之間轉(zhuǎn)讓的。
（二）國家出資企業(yè)直接或指定其控股子企業(yè)參與增資的。
（三）企業(yè)原股東同比例增資的。
其他情形由國家出資企業(yè)報同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準。
三、國家出資企業(yè)及其子企業(yè)通過發(fā)行基礎設施REITs盤活存量資產(chǎn)，應當做好可行性分析，合理確定交易價格，對后續(xù)運營管理責任和風險防范作出安排，涉及國有產(chǎn)權(quán)非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓按規(guī)定報同級國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)批準。
四、采取非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓企業(yè)產(chǎn)權(quán)，轉(zhuǎn)讓方、受讓方均為國有獨資或全資企業(yè)的，按照《中華人民共和國公司法》、企業(yè)章程履行決策程序后，轉(zhuǎn)讓價格可以資產(chǎn)評估報告或最近一期審計報告確認的凈資產(chǎn)值為基礎確定。
五、國有控股、實際控制企業(yè)內(nèi)部實施重組整合，經(jīng)國家出資企業(yè)批準，該國有控股、實際控制企業(yè)與其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，或其直接、間接全資擁有的子企業(yè)之間，可比照國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)管理相關(guān)規(guī)定劃轉(zhuǎn)所持企業(yè)產(chǎn)權(quán)。
六、企業(yè)增資可采取信息預披露和正式披露相結(jié)合的方式，通過產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)網(wǎng)站分階段對外披露增資信息，合計披露時間不少于40個工作日，其中正式披露時間不少于20個工作日。信息預披露應當包括但不限于企業(yè)基本情況、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、近3年審計報告中的主要財務指標、擬募集資金金額等內(nèi)容。
七、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可在產(chǎn)權(quán)直接持有單位、企業(yè)增資可在標的企業(yè)履行內(nèi)部決策程序后進行信息預披露，涉及需要履行最終批準程序的，應當進行相應提示。
八、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目信息披露期滿未征集到意向受讓方，僅調(diào)整轉(zhuǎn)讓底價后重新披露信息的，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓披露時間不少于10個工作日，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓披露時間不少于5個工作日。
九、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)增資導致國家出資企業(yè)及其子企業(yè)失去標的企業(yè)實際控制權(quán)的，交易完成后標的企業(yè)不得繼續(xù)使用國家出資企業(yè)及其子企業(yè)的字號、經(jīng)營資質(zhì)和特許經(jīng)營權(quán)等無形資產(chǎn)，不得繼續(xù)以國家出資企業(yè)子企業(yè)名義開展經(jīng)營活動。上述要求應當在信息披露中作為交易條件予以明確，并在交易合同中對工商變更、字號變更等安排作出相應約定。
國資委 2022年5月16日
]]>答：企業(yè)應參照32號令第三十三條相關(guān)要求提交材料。國資監(jiān)管機構(gòu)重點關(guān)注：發(fā)行涉及底層資產(chǎn)的權(quán)屬情況，國家出資企業(yè)對相關(guān)資產(chǎn)的評估備案情況，REITs發(fā)行價格確定機制是否有利于維護國有權(quán)益，相關(guān)資產(chǎn)運營管理責任及風險防范措施情況等。
問題：《通知》第五條是否適用于國有股東所持上市公司股份劃轉(zhuǎn)和實物資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)？
答：第五條中“企業(yè)產(chǎn)權(quán)”包含上市公司股份，涉及實物資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)可參照執(zhí)行。
]]>2020年4月30日，中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金資產(chǎn)評估（REITs）試點相關(guān)工作的通知》，標志著國內(nèi)基建REITs試點正式起步。和海外成熟市場不同，我國的REITs市場在發(fā)端時，將房地產(chǎn)（包括住宅和商業(yè)地產(chǎn)）排除在外，而專門服務實體經(jīng)濟，優(yōu)先支持基礎設施補短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目；鼓勵信息網(wǎng)絡等新型基礎設施，以及國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點。
2020年8月7日，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），自公布之日起施行?！吨敢返谄邨l規(guī)定“申請注冊基礎設施基金前，基金管理人應當對擬持有的基礎設施項目進行全面的盡職調(diào)查，聘請符合規(guī)定的專業(yè)機構(gòu)提供評估、法律、審計等專業(yè)服務。
”第十一條規(guī)定“申請注冊基礎設施基金前，基金管理人應當聘請獨立的評估機構(gòu)對擬持有的基礎設施項目進行評估，并出具評估報告。
”第三十四條規(guī)定“基礎設施基金存續(xù)期間，基金管理人應當聘請評估機構(gòu)對基礎設施項目資產(chǎn)每年進行1次評估。出現(xiàn)下列情形之一的，基金管理人應當及時聘請企業(yè)評估機構(gòu)對基礎設施項目資產(chǎn)進行評估?！?/p>
什么是REITs新規(guī)？
2020年4月30日，中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金資產(chǎn)評估（REITs）試點相關(guān)工作的通知》，標志著國內(nèi)基建REITs試點正式起步。市場普遍認為，中國REITs的初期市值將達到萬億元級別。
REITs新規(guī)對行業(yè)的影響？
中國版REITs的到來，必定會對經(jīng)濟社會生活帶來不小的影響。從目前的實際情況來看，對這幾個方面的影響可能會更大一些。首先是對住房租賃市場的影響。根據(jù)鏈家研究和預測，目前中國租賃人口已達1.9億人，住房租賃市場租金GMV已超過1萬億元，未來10年，中國租賃人口近2.3億人，租房市場租金GMV將接近3萬億元，到2030年，租賃人口近3億人，租金GMV將達4.6萬億元。憑借人口規(guī)模和人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，可以預見中國住房租賃市場發(fā)展前景可期。推出中國版REITs，毫無疑問是適應住房租賃市場發(fā)展的要求的，也是能夠有效推動住房租賃市場發(fā)展的。尤其對長租房市場，能夠起到積極的促進作用，鼓勵開發(fā)企業(yè)等發(fā)展長租公寓，減少短租給租賃雙方都帶來不利影響。
其二是對開發(fā)企業(yè)和住房租賃企業(yè)的影響。目前，很多開發(fā)企業(yè)都把開展物業(yè)和住房租賃業(yè)務當作企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方面，中國版REITs的推出，毫無疑問能夠有效化解開發(fā)企業(yè)和住房租賃企業(yè)資金占用規(guī)模較大、周轉(zhuǎn)效率不高的矛盾，減輕開發(fā)企業(yè)和住房租賃企業(yè)的財務壓力，從而有效鼓勵和激勵開發(fā)企業(yè)、住房租賃企業(yè)加大物業(yè)管理、住房租賃工作力度，推動住房租賃市場發(fā)展。
再者是對國企改革的影響。雖然從表面看，中國版REITs和國企改革搭不上邊，但是，仔細分析就不能發(fā)現(xiàn)，REITs對國企改革的影響是比較大的。因為，多數(shù)國有企業(yè)、尤其是地方國有企業(yè)，都有大量的存量土地、存量房產(chǎn)，如果推行REITs，無疑可以幫助國有企業(yè)將這些存量資產(chǎn)盤活，從而為推動國企改革創(chuàng)造良好的條件。
最后是對股市的影響。中國版REITs對股市的影響是最直接、最明顯的。因為，近年來，受調(diào)控政策影響，股市的房地產(chǎn)板塊一直表現(xiàn)不是很好。但是，今年1月份以來，房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)了一定的回暖。新政的出臺，無疑將對房地產(chǎn)板塊是一大促進，特別是持有物業(yè)比較多、公寓房、存量房比較多的開發(fā)企業(yè)，會帶來一定提振。所以，新政一定會對房地產(chǎn)板塊走出低迷帶來積極影響。
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