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股權怎么評估？2023年股權評估方法有哪幾種？

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股權價值評估中評估被投資企業(yè)價值時，應謹慎區(qū)分被投資企業(yè)整體價值、股東全部權益價值和股東部分權益價值。被投資企業(yè)全部股東權益價值=被投資企業(yè)整體價值-有息全部負債價值。

用收益法評估股權價值

應用收益法評估股權價值時，常用的兩種具體方法是收益資本化法和未來收益折現(xiàn)法。收益法評估中的預期收益、收益期間(未來收益折現(xiàn)法用到)、資本化率或折現(xiàn)率的確定和選出是評估結論準確可靠的關鍵。

收益法中的預期收益可以現(xiàn)金流量、各種形式的利潤、或現(xiàn)金紅利等口徑表示，評估過程中應根據(jù)評估項目的具體情況選擇恰當?shù)氖找婵趶健＿\用收益法進行被投資企業(yè)價值評估應當從委托方或相關當事方獲取被評估企業(yè)未來經營情況的預測，并進行必要的分析、判斷和調整，且充分考慮并分析被評估企業(yè)資本結構，經營狀況、歷史業(yè)績、發(fā)展前景和被評估企業(yè)所在行業(yè)相關經濟要素及發(fā)展前景，收集被評估企業(yè)涉及交易、收入、支出、投資等業(yè)務合法性和未來預測可靠性的證據(jù)充分考慮未來各種可能性發(fā)生概率及其影響，不能采取不合理的假設。收益期間應當根據(jù)評估的被投資企業(yè)經營狀況和發(fā)展前景以及評估的被投資企業(yè)所在行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展前景，并恰當考慮預測期后的收益情況及相關終值的計算。資本化率或折現(xiàn)率的合理確定應綜合考慮評估基準日的利率水平、市場投資回報率、加權平均資金成本等資本市場相關信息和被投資企業(yè)所在行業(yè)的特定風險等因素，確保資本化率或折現(xiàn)率與預期收益的口徑保持一致。實踐中，折現(xiàn)率一般采用無風險收益率+風險系數(shù)或貸款利率。這里應注意，當評估基準日利率水平較低時，往往折現(xiàn)率太低，評估出的企業(yè)價值或股東權益價值虛高。

股權怎么評估？2023年股權評估方法有哪幾種？
2023年股權評估方法有哪幾種？

用市場法評估股權價值

股權評估中涉及的被投資企業(yè)價值評估中，市場法也是常用的評估方法，市場法中常用的是參考企業(yè)比較法和并購案例比較法。

參考企業(yè)比較法是指通過對資本市場上與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的上市公司的經營和財務數(shù)據(jù)進行分析，計算適當?shù)膬r值比率或經濟指標，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎上得出評估對象價值的方法。選擇同行業(yè)或類似行業(yè)規(guī)?；鞠嗤灰谆钴S的上市公司，通過交易股價計算上市公司的市場價值。再選擇對比公司的一個或幾個收益性或資產類參數(shù)，如EBIT、EBITDA或總資產、凈資產等作為分析參數(shù)。最后計算對比公司市場價值與所選擇分析參數(shù)之間比例關系，稱之為比率乘數(shù)，將上述乘數(shù)應用到被評估企業(yè)的分析參數(shù)中，并根據(jù)對比公司與股權被投資企業(yè)的經營及風險進行系數(shù)調整，從而得到委估股權涉及的被投資企業(yè)的市場價值，再由此確定委估股權的價值。

市場法中的并購案例比較法是指通過分析被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的公司買賣、收購及合并案例，獲取并分析這些交易案例的數(shù)據(jù)資料，計算適當?shù)膬r值比率或經濟指標，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎上，得出評估對象價值的方法。

市場法評估關鍵是恰當選擇與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè)或受相同經濟因素的影響的企業(yè)進行比較。對參考企業(yè)財務報表進行分析調整，使其與被評估企業(yè)的財務報表具有可比性。

收益法和市場法評估的比較

用收益法和市場法評估被投資企業(yè)價值和被投資企業(yè)全部股東權益價值，應選用不同的指標且指標口徑應一致。即全部資本(股權+債權)、企業(yè)的銷售收入、息稅前利潤(EBI T)、息稅及折舊/攤銷前利潤(EBI TDA)以及總資產都是全部資產口徑的，選擇的比率乘數(shù)、資本化率或折現(xiàn)率也應口徑一致，如折現(xiàn)率應是選擇各指標對應的收益率指標。而評估被投資企業(yè)全部股東權益價值應選擇凈收益(利潤)、凈資產股權資本口徑指標，一般的折現(xiàn)率也是選擇口徑一直的凈資產收益率指標。


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